Περίληψη των κυριότερων σημείων

Ποιες είναι οι προτεινόμενες στρατηγικές για την οικοδόμηση οικονομικών μοντέλων;

• Όπως με όλες τις προσπάθειες δυσκίνητες και περίπλοκες, ξεκινήστε με ένα υγιές, προσεκτικό σχέδιο για το μοντέλο. Κατανοήστε, ως μέρος αυτής της διαδικασίας, το χρονοδιάγραμμα για την κατασκευή του μοντέλου και την αναμενόμενη ωφέλιμη ζωή του, καθώς και την επιθυμητή ανταλλαγή μεταξύ «επαναχρησιμοποίησης» και «μοντέλου-κοκκώδους».
• Στη συνέχεια, κατασκευάστε και κατασκευάστε προσεκτικά το μοντέλο σας. Τουλάχιστον, χωρίστε το σε τρεις ενότητες: (α) είσοδοι / προγράμματα οδήγησης , (β) υπολογισμοί , (το πραγματικό μοντέλο, το οποίο θα απεικονίζει τις προβλεπόμενες οικονομικές καταστάσεις), και (γ) τα αποτελέσματα.
• Τέλος, δημιουργήστε το μοντέλο και αφιερώστε χρόνο για να το μορφοποιήσετε για ένα καθαρό, συνεπές, επαγγελματικό φινίρισμα.

Τα κορυφαία κόλπα και συμβουλές για φιλική προς το χρήστη, έξυπνη, χωρίς σφάλματα μοντελοποίηση

• Θα δείξω / μοιραστώ μαζί σας κάποιες δοκιμασμένες χρονικές εισβολές για τη δημιουργία ενός μοντέλου χωρίς σφάλματα. Αυτό θα περιλαμβάνει μερικά από τα προσωπικά μου αναγνωριστικά όπως «One Row, One Formula» και κανόνες όπως «No Hard-coded Numbers Embedded Within Formula». Επιπλέον, θα σας δείξω πώς να δημιουργείτε ελέγχους σε όλο το μοντέλο σας μέσω Συγκεντρωτικών ελέγχων σφαλμάτων.
• Η σημασία της προ-δόμησης του μοντέλου σας. Θα σας καθοδηγήσω στον πιο διαισθητικό τρόπο για να ρυθμίσετε το μοντέλο σας έτσι ώστε να έχει διαισθητικό νόημα όσον αφορά τη ροή των τύπων, καθώς και την ευκολία ελέγχου και την παράδοση.
• Η μορφοποίηση χρώματος είναι απαραίτητη. Ακούγεται απλό, αλλά είναι ένα εξαιρετικά αποτελεσματικό εργαλείο που διδάσκει στους αρχάριους χρήστες μοντέλων τι σημαίνουν οι εισροές. Διαβάστε παρακάτω για να δείτε πώς να ρυθμίσετε γρήγορα μια μακροεντολή για να αυτοματοποιήσετε αυτήν τη διαδικασία.
• Καλές συντομεύσεις φόρμουλας Excel. Αυτή η ενότητα καλύπτει μερικές πολύ αποτελεσματικές βέλτιστες πρακτικές του Excel για τους πιο προχωρημένους χρήστες μας. Αυτά μπορεί να απαιτούν λίγη προσαρμογή, αλλά θα πρέπει να εξοικονομήσουν αρκετές ώρες εργασίας αργότερα και να είναι σχετικά απλή στην εφαρμογή.

Πώς μπορεί ένας ειδικός σε θέματα οικονομικών να σας βοηθήσει / την εταιρεία σας;

• Δουλεύοντας μαζί σας ως συνεργάτης σκέψης σχεδιάστε, δομή, χτίστε και παραδώστε μια σειρά από γυαλισμένα μοντέλα ή προϋπολογισμούς για προπαρασκευασμένα συγκεκριμένα έργα, σκοπούς ή αποφάσεις.
• Δημιουργώντας ένα προκατασκευασμένο πρότυπο μετάβασης πολλαπλών καρτελών που μπορεί να προσαρμοστεί μοναδικά από σχεδόν οποιονδήποτε, για οποιονδήποτε σκοπό, σε ολόκληρο τον οργανισμό σας.
• Με σχεδιασμός συγκεκριμένων εξόδων και εκτέλεση σύνθετων αναλύσεων ευαισθησίας χρησιμοποιώντας το Excel καθ 'οδόν προς στρατηγική απόφαση σε επίπεδο διαχείρισης, επιπέδου διοικητικού συμβουλίου ή σε επίπεδο χειριστή.
• Κατασκευάζοντας ή δημιουργώντας πρότυπα για κάθε είδος οικονομικού μοντέλου, συμπεριλαμβανομένων οδηγιών «οδηγίες», που κυμαίνονται από μοντέλο προεξόφλησης ταμειακών ροών (DCF) και μόχλευση-εξαγορά , προς το συγχωνεύσεις και εξαγορές ή μοντέλα ταμειακών ροών .
• Εκπαιδεύοντας άτομα ή ομάδες ατόμων εντός του οργανισμού σας για τα πάντα, από τα βασικά του μοντέλου έως τις προηγμένες ποσοτικές μεθόδους.

Εισαγωγή: Ένα χρηματοοικονομικό μοντέλο

Οικονομικά μοντέλα αποτελούν αναπόσπαστο μέρος του εργαλείου χρηματοδότησης κάθε εταιρείας. Πρόκειται για υπολογιστικά φύλλα που περιγράφουν λεπτομερώς τα ιστορικά χρηματοοικονομικά δεδομένα μιας δεδομένης επιχείρησης, προβλέπουν τη μελλοντική χρηματοοικονομική της απόδοση και εκτιμούν τους κινδύνους και το προφίλ επιστροφών. Τα οικονομικά μοντέλα είναι συνήθως δομημένα γύρω από το τρεις οικονομικές καταστάσεις λογιστικής -και συγκεκριμένα: κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων , ισολογισμός , και κατάσταση ταμειακών ροών . Η διοίκηση των περισσότερων εταιρειών βασίζεται, τουλάχιστον εν μέρει, στις λεπτομέρειες, τις παραδοχές και τα αποτελέσματα των χρηματοοικονομικών μοντέλων, τα οποία είναι κρίσιμα για τις στρατηγικές και κεφαλαιακές διαδικασίες λήψης αποφάσεων των εν λόγω εταιρειών.

Αυτό το άρθρο χρησιμεύει ως ένας βήμα προς βήμα οδηγός για τους αρχάριους και τους ενδιάμεσους επαγγελματίες χρηματοδότησης που θέλουν να ακολουθήσουν τις βέλτιστες πρακτικές των εμπειρογνωμόνων κατά τη δημιουργία οικονομικών μοντέλων. Για το προηγμένο χρηματοοικονομικό μοντέλο, αυτό το άρθρο θα παρουσιάσει επίσης μια επιλογή από συμβουλές και hacks σε επίπεδο εμπειρογνωμόνων για τη βελτιστοποίηση του χρόνου, της παραγωγής και της αποτελεσματικότητας της μοντελοποίησης. Ας ξεκινήσουμε.

Προγραμματισμός του μοντέλου σας

Όπως με όλα τα περίπλοκα πράγματα, το πρώτο βήμα για την οικοδόμηση ενός οικονομικού μοντέλου ('μοντέλο') είναι να σχεδιάσετε προσεκτικά ένα σχεδιάγραμμα. Οι μη προγραμματισμένες, απρόβλεπτες δομικές αλλαγές στο μέσο μιας άσκησης μοντελοποίησης μπορεί να είναι χρονοβόρες, σύγχυση και επιρρεπείς σε σφάλματα, ειδικά εάν ο προσαρμογέας του μοντέλου δεν είναι ο ίδιος με τον συγγραφέα του. Τέτοιες προκλήσεις ανατρέπονται εύκολα με λίγο αφιερωμένο χρόνο προγραμματισμού κατά την έναρξη της άσκησης. Προτείνω η φάση προγραμματισμού σας να έχει ως εξής:

1. Ορίστε τον τελικό στόχο του μοντέλου.

Ο σαφής προσδιορισμός του σκοπού ενός μοντέλου είναι το κλειδί για τον καθορισμό της βέλτιστης διάταξης, δομής και τελικών αποτελεσμάτων. Στο πλαίσιο αυτής της διαδικασίας, αφιερώστε λίγο χρόνο για να βεβαιωθείτε ότι οι βασικοί ενδιαφερόμενοι του μοντέλου σας θα αποσυνδεθούν από το σχέδιο και το σχεδιασμό της διαδικασίας σας πριν αρχίσετε να δημιουργείτε. Αυτό τους δίνει την ευκαιρία να εκφράσουν οποιεσδήποτε τελικές προτιμήσεις ή προθέσεις, αποφεύγοντας έτσι κάθε «ερπυσμός πεδίου» (βιομηχανική γλώσσα) ή επώδυνη ανακατεύθυνση στο δρόμο.

2. Κατανοήστε τα χρονοδιαγράμματα τόσο για την κατασκευή του μοντέλου όσο και για τη χρήσιμη ζωή του.

Αν και είναι δευτερεύον από τον τελικό στόχο του μοντέλου, η κατανόηση των χρονοδιαγραμμάτων για την κατασκευή του μοντέλου και το χρονικό διάστημα για το οποίο θα χρησιμοποιηθεί το μοντέλο είναι επίσης σημαντικές εισροές για τον καθορισμό της προσέγγισης στην άσκηση μοντελοποίησης. Τα μοντέλα μεγάλης διάρκειας και μεγάλης διάρκειας (ωφέλιμη ζωή) είναι συνήθως προσαρμοσμένα κατασκευασμένα από το μηδέν και περιλαμβάνουν τεράστιες ποσότητες λεπτομέρειας λειτουργίας, ευκαμψία , και ικανότητες ευαισθησίας . Για πιο άμεση, μικρότερη διάρκεια λειτουργίας ή κεφάλαιο-έργο μοντέλα, τα μοντέλα θα χρησιμοποιούν συχνά προκατασκευασμένα πρότυπα για να μεγιστοποιήσετε την ταχύτητα κατασκευής ενώ ελαχιστοποιείτε τα σφάλματα. Επιπλέον, τα πρότυπα μοντέλων τείνουν επίσης να είναι πιο οικεία και επομένως ευκολότερα στη χρήση / χειρισμό από διαφορετικούς ενδιαφερόμενους φορείς σε οργανισμούς.

3. Προσδιορίστε τη βέλτιστη αντιστάθμιση μεταξύ «λεπτομέρειας» έναντι «επαναχρησιμοποίησης».

Όταν αποφασίζετε τη βέλτιστη αντιστάθμιση μεταξύ επιθυμητό επίπεδο λεπτομέρειας και επαναχρησιμοποίηση μοντέλου (δηλ. αν το μοντέλο προορίζεται να επανεπεξεργαστεί για πολλαπλούς τύπους συναλλαγών / σκοπούς ή αντ 'αυτού έχει σχεδιαστεί μόνο για αυτήν την εφάπαξ άσκηση), ένα χρήσιμο πλαίσιο για την απόφαση σχετικά με την επιλογή / προσέγγιση του μοντέλου, το οποίο έχω ακολουθήσει στο μεγαλύτερο μέρος της καριέρας μου, έχει ως εξής:

Με τη φάση του σχεδιασμού / σχεδιασμού τώρα ολοκληρωμένη και τις βασικές αποφάσεις να διευθετηθούν, μπορούμε τώρα να προχωρήσουμε στην επόμενη φάση μοντελοποίησης.

Δόμηση του μοντέλου σας

Σε αυτό το σημείο, είμαστε έτοιμοι να ανοίξουμε το Excel και να αρχίσουμε να σκεφτόμαστε τη δομή. Στο υψηλότερο δυνατό επίπεδο, κάθε μοντέλο μπορεί / πρέπει να χωριστεί σε τρεις ενότητες: (α) είσοδοι / προγράμματα οδήγησης , (β) υπολογισμοί (προβλεπόμενες οικονομικές καταστάσεις) και (γ) έξοδοι . Όσο καλύτερο είναι ο διαχωρισμός αυτών των ενοτήτων, τόσο πιο εύκολο θα είναι ο έλεγχος και η τροποποίηση του μοντέλου, ελαχιστοποιώντας τα λάθη και βελτιστοποιώντας εγκαίρως.

Έχω ακολουθήσει την ίδια δομική προσέγγιση για σχεδόν κάθε μοντέλο που έχω κατασκευάσει. μια προσέγγιση που τόσο οι ενδιαφερόμενοι όσο και εγώ θεωρούσα πάντα πρακτική, εύπεπτη και τελικά χρήσιμη. Οι ενότητες του έχουν ως εξής:

1. Εξώφυλλο (καρτέλα): Όνομα κωδικού έργου, περιγραφή της πρόθεσης του μοντέλου, στοιχεία επικοινωνίας του συγγραφέα και τυχόν ισχύουσες αποποιήσεις.
2. Καρτέλα οδηγών: Εισαγωγές και υποθέσεις.
3. Καρτέλα μοντέλου: Υπολογισμοί (δηλαδή, οι τρεις προβλέψεις και υπολογισμοί των οικονομικών καταστάσεων).
4. Καρτέλα εξόδων: Μια καθαρή, τακτική περίληψη των πιο σημαντικών στιγμιότυπων του μοντέλου.
5. Καρτέλα ευαισθησίας: Το εύρος των σεναρίων, ευαισθησίες , και τα αποτελέσματα των δεδομένων στα οποία θα βασιστεί η διοίκηση καθώς μεταβαίνουν στη διαδικασία λήψης αποφάσεων.

Θα σπάσω κάθε ένα από αυτά τα τμήματα για εσάς, ένα κάθε φορά. Ως εξής:

Εξώφυλλο

ο εξώφυλλο είναι το πρώτο σημείο επαφής με την εργασία σας. Ενώ είναι η πιο απλή κατασκευή, όταν γίνεται καλά, αφήνει μια εξαιρετική πρώτη εντύπωση και εξηγεί με σαφήνεια τι θα έρθει. Μια απλή, εκπαιδευτική συνοδευτική σελίδα είναι γενικά η καλύτερη προσέγγιση και συνήθως περιλαμβάνει τις ακόλουθες ενότητες:

1. Όνομα μοντέλου: Αυτονόητο.
2. Σκοπός του μοντέλου: Μια παράγραφος που περιγράφει τις σκοπούμενες χρήσεις
3. Δείκτης μοντέλου: Ένας σύντομος πίνακας που περιγράφει λεπτομερώς την περιγραφή και τον σκοπό κάθε καρτέλας. Αυτή η ενότητα μπορεί να είναι ιδιαίτερα χρήσιμη για τους μη χρηματοοικονομικούς φορείς, βοηθώντας τους να «χωνέψουν» τη δομή και τη ροή του μοντέλου επισημαίνοντας σε ποιες καρτέλες πρέπει να χρησιμοποιήσουν για τις εισόδους, σε ποια αποτελέσματα πρέπει να επικεντρωθούν κατά τη λήψη αποφάσεων και σε ποιες σύνθετες καρτέλες υπολογισμού πρέπει να άφησε άθικτο.
4. Ιστορικό έκδοσης μοντέλου: Η επένδυση λίγων δευτερολέπτων στην πληκτρολόγηση, κατά ημερομηνία, οι βασικές αλλαγές που έγιναν στο μοντέλο καθώς πηγαίνετε πάντα εξοικονομεί χρόνο στο δρόμο, ειδικά εάν πρέπει να ακολουθήσετε και να αντιστρέψετε / τροποποιήσετε τις αλλαγές. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για σύνθετα μοντέλα και μοντέλα που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε ως πρότυπα σε μελλοντικές περιόδους.
5. Στοιχεία επικοινωνίας συγγραφέα: Αυτονόητο
6. Εφαρμοστέες νομικές αποποιήσεις (εάν υπάρχει, όπως παρέχεται από τον νομικό σας σύμβουλο) : Αυτονόητο

Παρακαλώ σημειώστε: Προτείνω η συνοδευτική σελίδα να είναι πάντα κλειδωμένη σε οποιονδήποτε και σε όλους χωρίς ρητή εξουσία να κάνουν αλλαγές, εκτός του συγγραφέα.

Καρτέλα προγράμματος οδήγησης: Είσοδοι και υποθέσεις

Αμέσως μετά το εξώφυλλο του μοντέλου, πρέπει να έρθει το προγράμματα οδήγησης (εισόδους) . Πρέπει να διασφαλίσετε ότι αυτή η καρτέλα είναι σαφής, περιεκτική και κατανοητή, καθώς αυτή είναι η καρτέλα που οι χειριστές που δεν χρηματοδοτούν πιθανότατα χειρίζονται πιο συχνά. Συνιστώ συνήθως την εφαρμογή δύο τμημάτων εισόδου στην καρτέλα εισόδων, μία για στατικός εισόδους και το άλλο για δυναμικός . Με στατικές εισόδους Εννοώ εισροές που δεν αλλάζουν με την πάροδο του χρόνου, όπως το υποθετικό 'μέγεθος ενός σταθμού παραγωγής ενέργειας' ή 'το αρχικό υπόλοιπο χρέους μιας εταιρείας'. και από δυναμικές εισόδους , Εννοώ εισροές που είναι μεταβλητές με την πάροδο του χρόνου (π.χ. από μήνα σε μήνα ή από έτος σε έτος) όπως παραδοχές «πληθωρισμού», «κόστος χρέους» ή παραδοχές «αύξηση εσόδων».

Παράδειγμα καρτέλας δείγματος προγραμμάτων οδήγησης και υποθέσεων

Και στα δύο παραπάνω στατικός εναντίον δυναμικός ενότητες εισαγωγής, σας συνιστούμε να διαχωρίσετε επίσης τα δεδομένα σας σε δύο είδη: (1) σκληρό κωδικοποιημένο αριθμοί που δεν αλλάζουν ανεξάρτητα από το σενάριο παραδοχών και (β) ευαισθητοποιητικές παράμετροι που θα οδηγήσει σε διαφορετικά σενάρια υποθέσεων και τελικά στους πίνακες ευαισθησίας σας. Σημειώστε, ωστόσο, ότι ποτέ δεν γνωρίζετε πλήρως ποιες παραμέτρους πρόκειται να αποτελούν παραμέτρους ευαισθησίας και ποιες δεν θα φτάσετε μέχρι τα τελικά στάδια του έργου. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τη μοντελοποίηση ευαισθησίας, ανατρέξτε στα ακόλουθα άρθρο .

Καρτέλα μοντέλου: Λεπτομερείς υπολογισμοί και συσσώρευση λειτουργίας

Αυτή η καρτέλα αντιπροσωπεύει την καρδιά του μοντέλου, όπου όλες οι εισροές, οι υποθέσεις και τα σενάρια συνεργάζονται για την προβολή της οικονομικής απόδοσης μιας εταιρείας στα εξωτερικά της χρόνια. Επίσης, από αυτήν την καρτέλα θα εκτελεστούν διάφορα σενάρια που βασίζονται σε υποθέσεις, καθώς και το κομμάτι αποτίμησης της άσκησης που θα διεξαχθεί πριν από την τελική στρατηγική απόφαση.

Παράδειγμα καρτέλας δείγματος μοντέλου

Καρτέλα Σενάρια και ευαισθησίες

Οι εξουσιοδοτημένοι χειριστές μοντέλων τρίτων θα χρησιμοποιήσουν το Σενάρια και ευαισθησίες καρτέλα αρκετά συχνά, ακόμα κι αν απλώς επιλέξουν τα προ-προγραμματισμένα σενάρια τους. Για αυτόν τον λόγο, θα πρέπει να δημιουργήσετε διαισθητικά σενάρια, να προστατεύσετε τα πραγματικά σενάρια από την εξωτερική επεξεργασία και να δημιουργήσετε επαρκώς ποικίλες ευαισθησίες, ώστε η χούφτα των προ-προγραμματισμένων σεναρίων να είναι επαρκής για να αποδώσει μια ευρεία εικόνα των πιθανών αποτελεσμάτων από τους πίνακες ευαισθησίας (παρακάτω δείγμα) κατασκευάζονται επίσης.

Για την άποψή σας, η δομή μορφής σεναρίων στα οποία βασίζομαι καθ 'όλη τη διάρκεια της καριέρας μου έχει ως εξής, ως ένα μόνο παράδειγμα:

Λίγες σημειώσεις για την παραπάνω εικόνα:

1. Ο χρήστης του μοντέλου θα πρέπει να μπορεί να επεξεργάζεται μόνο αυτό, καθώς είναι εκεί που θα επιλέξει τον αριθμό σεναρίου. Ο αριθμός αναφέρεται σε ένα από τα σενάρια που παρουσιάζονται στη δεξιά πλευρά του υπολογιστικού φύλλου. Στη συνέχεια, ο χρήστης θα παρουσιάσει το επιλεγμένο σενάριο (σε αυτήν την περίπτωση, Νο. 6) στην πρώτη στήλη. Αυτή είναι η μόνη στήλη του υπολογιστικού φύλλου σεναρίων και ευαισθησιών που αναφέρεται στο μοντέλο.
2. Προσθέστε εδώ μερικά πεδία περιγραφής που συνοψίζουν αποτελεσματικά αυτό που αντιπροσωπεύει το επιλεγμένο σενάριο.
3. Πάντα το βρίσκω πολύ χρήσιμο, ειδικά αν κάποιος άλλος θα χρησιμοποιήσει το μοντέλο, για να προσθέσει μια στήλη που καθορίζει κάθε μονάδα εισαγωγής.
4. Αυτή η στήλη τραβάει το στατιστικό στοιχείο μόχλευσης / το επιλεγμένο σενάριο (σε αυτήν την περίπτωση, Νο. 6), τα οποία εμφανίζονται όλα στα δεξιά (με μπλε χρώμα). Ο τύπος που απαιτείται για την οδήγησή του είναι μια συνάρτηση μετατόπισης, δηλαδή, '= OFFSET (εισαγάγετε κενό κελί αριστερά από το πρώτο σενάριο που επισημαίνεται με κόκκινο χρώμα επάνω, κελί όπου επιλέγεται / επισημαίνεται το σενάριο).' Λάβετε υπόψη ότι υπάρχει ένας κενός χώρος μεταξύ των δύο κελιών, επομένως τα δύο κόμματα (,,) δεν είναι τυπογραφικά λάθη.
5. Ομαδοποιήστε τις παραδοχές σας σε μακρο-κατηγορίες και υπο-κατηγορίες. Αυτό θα βοηθήσει τόσο εσείς (ο μοντελοποιητής) όσο και οι χρήστες σας να κατανοήσετε με σαφήνεια το σενάριο που έχει επιλέξει το μοντέλο.

Παράδειγμα πίνακα ευαισθησίας δείγματος

Καρτέλα εξόδου

ο παραγωγή Οι καρτέλες είναι οι καρτέλες που θα χρησιμοποιούν συχνότερα οι χειριστές του μοντέλου. Με τα χρόνια, έχω βρεθεί να κλίνει προς τουλάχιστον τρεις καρτέλες εξόδου για μεσαία έως πολύπλοκα μοντέλα:

1. Καρτέλα οικονομικών αποτελεσμάτων: Αυτή είναι μια συνοπτική περίληψη των οικονομικών που περιγράφονται στην καρτέλα μοντέλου. Συνήθως παρουσιάζονται σε ετήσια βάση (παρόλο που το μοντέλο μπορεί να είναι τριμηνιαίο). Αυτή η έξοδος πρέπει να είναι μεταξύ 50 και 150 σειρών και θα πρέπει να παρουσιάζει όλα τα βασικά στοιχεία γραμμής από τις καρτέλες υπολογισμού. Βεβαιωθείτε ότι έχετε παρουσιάσει αρκετές λεπτομέρειες, ώστε να διασφαλίσετε ότι οι χρήστες δεν κάνουν εναλλαγή μεταξύ αυτής της καρτέλας και διαφόρων καρτελών υπολογισμών. Σημειώστε επίσης ότι, ως βέλτιστη πρακτική, καμία καρτέλα εξόδου δεν πρέπει να επαναλάβει κανέναν υπολογισμό και αυτές οι πληροφορίες πρέπει να περιλαμβάνουν μόνο απευθείας συνδέσμους στο.
2. Καρτέλα 'Περίληψη' Αυτή η καρτέλα είναι αρκετά τυπική και συνήθως παρουσιάζει ένα συνδυασμό γραφημάτων, διαγραμμάτων και πινάκων, που απεικονίζει, όσο πιο απλά και όσο πιο εύκολα εύπεπτα γίνεται, τις διάφορες τάσεις, τις αναλύσεις και τα βασικά συνοπτικά στατιστικά στοιχεία που τα στελέχη και τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου απαιτούν να περιηγηθούν στις βασικές τους αποφάσεις.
3. Ειδική καρτέλα εξόδου: Αυτή η καρτέλα περιέχει συγκεκριμένα αποτελέσματα, συνήθως υπαγορεύονται από το πρότυπο του επενδυτικού σημειώματος, την παρουσίαση της επιτροπής επενδύσεων ή αιτήματα από στελέχη και μέλη του διοικητικού συμβουλίου, όπως απαιτείται για την επίτευξη των σημείων τους.

Παράδειγμα καρτέλας εξόδου μοντέλου, συμπεριλαμβανομένων πινάκων, γραφημάτων και γραφημάτων

Σε αυτό το σημείο, η φάση κατασκευής του μοντέλου έχει ολοκληρωθεί επίσημα. Μπορούμε να στρέψουμε την προσοχή μας σε μερικές από τις βέλτιστες πρακτικές μοντελοποίησης σε επίπεδο εμπειρογνωμόνων που ανέφερα κατά την έναρξη του άρθρου. Ας ξεκινήσουμε με τη μορφοποίηση.

Μορφοποίηση του μοντέλου σας

Πρώτον, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι κάθε επιχείρηση / ομάδα μπορεί να έχει τις δικές της προτιμήσεις ή εσωτερικές πρακτικές. Ως εκ τούτου, κατά την κατασκευή, είναι σημαντικό να κάνετε πρώτα check in με - και να τηρείτε - με οποιαδήποτε μορφή ορίζει η αντίστοιχη εταιρεία σας. Ωστόσο, ελλείψει πρακτικών για συγκεκριμένες εταιρείες, το παρακάτω περιεχόμενο περιγράφει την καθολική γλώσσα της Wall Street για τη μορφοποίηση ενός μοντέλου.

Η πρώτη και χαμηλότερη μέθοδος μορφοποίησης για χρηματοοικονομικά μοντέλα είναι η χρήση συνεκτικών και αναγνωρίσιμων συνδυασμών χρωμάτων για την ένδειξη διαφορετικών τύπων κελιών και δεδομένων. Ως εξής:

Μπλε= Εισαγωγές, ή τυχόν δεδομένα με σκληρό κώδικα, όπως ιστορικές τιμές, παραδοχές και προγράμματα οδήγησης.

Μαύρος= Τύποι, υπολογισμοί ή αναφορές που προέρχονται από το ίδιο φύλλο.

Πράσινος= Τύποι, υπολογισμοί και αναφορές σε άλλα φύλλα (σημειώστε ωστόσο ότι ορισμένα μοντέλα παραλείπουν αυτό το βήμα εντελώς και χρησιμοποιούν μαύρο για αυτά τα κελιά).

Μωβ= Σύνδεσμοι, είσοδοι, τύποι, αναφορές ή υπολογισμοί σε άλλα αρχεία Excel (πάλι, σημειώστε ότι ορισμένα μοντέλα παραλείπουν αυτό το βήμα εντελώς και χρησιμοποιούν επίσης μαύρο και για αυτά τα κελιά).

Καθαρά= Σφάλμα προς διόρθωση.

Παράδειγμα σύνοψης οικονομικών με καλά μορφοποιημένη (χρωματική κωδικοποίηση)

Λάβετε υπόψη ότι δεν υπάρχει ενσωματωμένη λειτουργικότητα αυτοματισμού για τον χρωματικό κώδικα των υπολογιστικών φύλλων του Excel σύμφωνα με τα καθολικά πρότυπα χρωματικής κωδικοποίησης παραπάνω. Αντ 'αυτού, μπορείτε να σχεδιάσετε το δικό σας μακροεντολή για την επίτευξη αυτών των αποτελεσμάτων και στη συνέχεια δημιουργία συνδυασμοί συντομεύσεων για να χρωματίσετε αυτόματα την εργασία σας.

Κάποια στιγμή στο πρόσφατο παρελθόν μου, έλαβα από έναν συνάδελφο (τον οποίο ευχαριστώ σήμερα), τις ακόλουθες μακροεντολές (συμπεριλαμβανομένων λεπτομερών οδηγιών), οι οποίες με έχουν σώσει αρκετές ώρες χειροκίνητης εργασίας. Θα ήθελα να τα μοιραστώ, αν μπορώ.

Οδηγίες δημιουργίας μακροεντολών (για εκδόσεις Mac και PC για Excel):

1. Πατήστε Alt + W + M + R, ταυτόχρονα, για να ονομάσετε και να ξεκινήσετε την εγγραφή της μακροεντολής σας.
2. Πατήστε F5 ('Jump to Cell') και στη συνέχεια Alt + S, ταυτόχρονα, για να φτάσετε στο μενού 'Μετάβαση σε ειδικό'.
3. Πατήστε 'O' για να επιλέξετε Constants και 'X' για να αποεπιλέξετε το κείμενο.
   
4. Τώρα πατήστε Alt + H + FC (ή Ctrl + 1), ταυτόχρονα και επιλέξτε το μπλε χρώμα γραμματοσειράς για αυτές τις σταθερές.
5. Πατήστε Esc.
6. Τώρα κάντε το ίδιο πράγμα, ξεκινώντας από το F5, αλλά επιλέξτε Τύποι (F) αντί για σταθερές και πατήστε 'X' για να αποεπιλέξετε το κείμενο.
7. Τώρα πατήστε Alt + H + FC (ή Ctrl + 1) και επιλέξτε ένα μαύρο χρώμα γραμματοσειράς για αυτές τις σταθερές.
8. Διακοπή εγγραφής της μακροεντολής με Alt + W + M + R ή Alt + T + M + R.

Σύνδεσμοι προς άλλα βιβλία εργασίας

Η εύρεση συνδέσμων προς άλλα βιβλία εργασίας και φύλλα εργασίας είναι δύσκολη και πιθανότατα θα πρέπει να χρησιμοποιήσετε VBA για να λειτουργήσει σωστά. Εδώ είναι η βασική ιδέα: αναζητήστε την παρουσία του συμβόλου '!' σε κάθε κελί που περιέχει έναν τύπο στο βιβλίο εργασίας σας και, στη συνέχεια, αλλάξτε το χρώμα της γραμματοσειράς σε πράσινο. Θα πρέπει να το τροποποιήσετε στο Επεξεργαστής VBA και να το κάνουμε for each βρόχος μέσα από όλες τις εμφανίσεις του '!' βρείτε και, στη συνέχεια, αλλάξτε το χρώμα της γραμματοσειράς για καθένα από αυτά.

Λάβετε υπόψη ότι αυτή η συντόμευση εξακολουθεί να μην λειτουργεί 100% του χρόνου, επειδή ορισμένοι τύποι θα αναφέρονται σε κελιά σε άλλα φύλλα εργασίας χωρίς να συνδέονται απευθείας με αυτά. Ευτυχώς, τα πράσινα κελιά είναι πιο σπάνια από τα μαύρα ή τα μπλε κύτταρα, οπότε η παραπάνω μέθοδος λειτουργεί αρκετά καλά στα περισσότερα μοντέλα (και μπορείτε να διαμορφώσετε οργανικά τους υπόλοιπους συνδέσμους σας με άλλα φύλλα εργασίας χειροκίνητα καθώς εμφανίζονται ή καθώς τα συναντάτε).

Βέλτιστες πρακτικές για τον έλεγχο ενός μοντέλου

Κατά τη μοντελοποίηση, σας ενθαρρύνω να έχετε πάντα αυτήν την ενιαία ερώτηση στο πίσω μέρος του μυαλού σας: 'Κάνω αυτό το μοντέλο εύκολα ελεγχόμενο;' γιατί για κάθε εργασία που εκτελείται, δημιουργείται φόρμουλα και δημιουργείται σύνδεσμος, θα υπάρχει πάντα ένας γρηγορότερος, 'πιο βρώμικος' (σε βιομηχανική γλώσσα) τρόπος να κάνουμε τη δουλειά. Τέτοια hacks και κόλπα, όσο έξυπνα και αν φαίνονται εκείνη τη στιγμή, και ειδικά μετά από χρονικά διαστήματα, θα ξεχνιούνται πάντοτε και θα οδηγήσουν σε σφάλματα δύσκολο να εντοπιστούν. Το να έχετε κατά νου έναν τρίτο αναθεωρητή θα σας καθοδηγήσει στη διαδικασία σας και θα σας βοηθήσει να λάβετε τη σωστή απόφαση σε βασικές στιγμές.

Ακολουθούν μια σειρά βέλτιστων πρακτικών σχετικά με τον τρόπο δημιουργίας με μια νοοτροπία ελεγκτή. Ως εξής:

1. Μία σειρά, ένας τύπος

Θα πρέπει να έχετε μόνο έναν τύπο ανά σειρά, που σημαίνει ότι όποιος τύπος χρησιμοποιείται στο πρώτο κελί οποιασδήποτε δεδομένης σειράς πρέπει να είναι ο ίδιος τύπος που εφαρμόζεται ομοιόμορφα σε ολόκληρη τη σειρά. Οι χρήστες πρέπει να κατανοήσουν τη δομή του μοντέλου σας κοιτάζοντας το πρώτο κελί κάθε σειράς καθώς προχωρούν κατακόρυφα στο μοντέλο σας.

Ενώ αυτό είναι κατ 'αρχήν απλό, παραβιάζεται αρκετά συχνά για να τονίσει περαιτέρω. Μια κοινή περίπτωση συμβαίνει συχνά όταν τα υπολογιστικά φύλλα κατανέμονται μεταξύ μιας ομάδας στηλών 'ιστορικών χρηματοοικονομικών' και 'προβλέψεων εκτός έτους' (βλ. Εικόνα παραπάνω με τίτλο, 'Παράδειγμα περίληψης οικονομικών μορφών (χρωματική κωδικοποίηση)' ως αναφορά ).

Ένας εύκολος τρόπος αντιμετώπισης αυτών των περιπτώσεων είναι η χρήση του σημαίες (π.χ. 1/0, TRUE / FALSE) τοποθετημένο στην κορυφή του υπολογιστικού φύλλου και στη συνέχεια αναφέρεται με χρήση IF δηλώσεις μέσα από το σώμα ενός μοντέλου. Μια απλή απεικόνιση αυτού στο χώρο εργασίας έχει ως εξής:

Παράδειγμα «Η χρήση σημαιών» στο Excel Modeling

2. Δεν υπάρχουν ενσωματωμένοι αριθμοί με σκληρούς κωδικούς

Μην χρησιμοποιείτε ποτέ κωδικούς με ενσωματωμένους τύπους, επειδή είναι πολύ δύσκολο να εντοπιστούν εάν ο χρήστης είναι λιγότερο εξοικειωμένος με το μοντέλο. Αντίθετα, επισημάνετε με σαφήνεια και διαχωρίστε τις εισόδους / σκληρούς κωδικούς από τους τύπους. καλύτερα ακόμα, συγκεντρώστε όλες τις εισόδους / σκληρούς κωδικούς (ανάλογα με την περίπτωση) και συγκεντρώστε τις στην ίδια καρτέλα. Στη συνέχεια, ζητήστε από τους τύπους σας να τις τραβήξετε / να τις αναφέρετε όπως απαιτείται από το απαιτούμενο κελί και από την κατάλληλη καρτέλα.

3. Το απλό είναι πάντα καλύτερο

Είναι πάντα καλύτερο να αποφεύγετε περίπλοκες φόρμουλες. Αντ 'αυτού, χωρίστε τον τύπο σας σε εύκολα εύπεπτα βήματα. Αντί για μια φαινομενικά τακτοποιημένη σειρά, αυτή η προσέγγιση συχνά δημιουργεί πολλές ακόμη σειρές, με αποτέλεσμα ένα μεγαλύτερο υπολογιστικό φύλλο. αλλά ένα που θα είναι πολύ πιο εύκολο να ακολουθηθεί και να ελεγχθεί από τρίτο μέρος.

4. Συμμορφώνεστε με συνέπεια στη Σύμβαση υπογραφής σας

Θα πρέπει να αποφασίσετε την ώρα-μηδέν ποια θα είναι η σύμβαση / κλειδί υπογραφής σας. Ενδεικτικά, ρωτήστε τον εαυτό σας στο στάδιο σχεδίασης του μοντέλου σας, 'Θα εμφανιστούν τα κόστη, τα έξοδα, οι μειώσεις, οι αποσβέσεις, το CapEx κ.λπ. ως αρνητικοί ή θετικοί αριθμοί;' Η προσωπική μου προτίμηση είναι να παρουσιάζω πάντα το κόστος ως αρνητικούς αριθμούς για δύο λόγους: (α) Τα σύνολα θα είναι πάντα ευθεία ποσά και θα ελαχιστοποιήσετε το σφάλμα χρήστη και (β) θα είναι ευκολότερο να εντοπίσετε λάθη χρησιμοποιώντας μόνο τα σημάδια.

5. Αποφύγετε να ονομάσετε τα κελιά σας, αντί να βασιστείτε στη λογική πλέγματος του Excel

Όπου είναι δυνατόν, συνιστώ ανεπιφύλακτα να μην ονομάσετε τα κελιά σας καθώς καθίσταται δύσκολο να εντοπίσετε την είσοδο προέλευσης για το εν λόγω όνομα κελιού (π.χ. 'Πληθωρισμός') στο δρόμο. Αντ 'αυτού, σας συνιστούμε να βασίζεστε στη σύμβαση πλέγματος του Excel εντός των τύπων σας (π.χ. απλώς σύνδεση με το κελί C4 ή την τοποθεσία, [Tab Name]l'!G21, εάν η αναφορά βρίσκεται σε διαφορετική καρτέλα ή βιβλίο εργασίας).

6. Ποτέ μην έχετε την ίδια είσοδο σε πολλές τοποθεσίες

Οργανώστε τις εισόδους σας απλά και με διαφάνεια. Είναι η σύστασή μου να ενοποιήσετε όλες τις εισόδους σε λίγες καρτέλες προγράμματος οδήγησης και να τις αναφέρετε από τα μοναδικά σημεία προέλευσης σε όλο το υπολογιστικό φύλλο.

7. Αποφύγετε τη σύνδεση αρχείων

Αποφύγετε τη σύνδεση με άλλα αρχεία. Είναι καλύτερο να εισαγάγετε τα σχετικά δεδομένα που χρειάζεστε από ένα διαφορετικό αρχείο ως εισόδους με σκληρή κωδικοποίηση, τα οποία στη συνέχεια ενημερώνετε χειροκίνητα όπως απαιτείται. Η διασταυρούμενη σύνδεση ήταν γνωστό ότι συντρίβει μεγαλύτερα μοντέλα Excel ή δεν ενημερώνεται με συνέπεια, δημιουργώντας έτσι δύσκολα σφάλματα παρακολούθησης.

8. Μην κρύβετε φύλλα ή σειρές

Μέσα σε μεγαλύτερο υπολογιστικό φύλλο, 'ομαδοποιήστε' σειρές / στήλες αντί να 'αποκρύψετε'.

9. Λιγότερες, μεγαλύτερες καρτέλες είναι καλύτερες από πολλαπλές μικρότερες καρτέλες

Αυτή η πρακτική βασίζεται 100% στην εμπειρία. Είναι πιο εύκολο να ακολουθήσετε και να ελέγξετε έναν συνεχή πίνακα δεδομένων σε ένα μεγάλο, συνεχόμενο υπολογιστικό φύλλο, από ότι σε πολλές καρτέλες ή, χειρότερα, πολλά υπολογιστικά φύλλα που είναι διασυνδεδεμένα.

10. Δημιουργήστε ελέγχους σε όλο το μοντέλο σας μέσω 'Συγκεντρωτικοί έλεγχοι σφαλμάτων' που βρίσκονται σε μία καρτέλα

Έλεγχοι είναι ο ευκολότερος τρόπος για να ελέγξετε γρήγορα την ακεραιότητα ενός μοντέλου. Οι 'επιταγές' καλύπτουν τα πάντα, από τη διασφάλιση ότι τα σύνολα που πρέπει να συνδέονται πραγματικά έως τη διασφάλιση ότι ο ισολογισμός ενός ατόμου πραγματικά ισορροπεί. Συνήθως δημιουργώ μερικούς ελέγχους στην κορυφή ή στο κάτω μέρος κάθε υπολογιστικού φύλλου και στη συνέχεια τις συγκεντρώνω σε ξεχωριστή 'Καρτέλα ελέγχου'. Αυτό διασφαλίζει ότι είναι εύκολο να βρείτε ένα σφάλμα στο μοντέλο και, στη συνέχεια, να εντοπίσετε από πού προήλθε το σφάλμα.

Δείγμα ισολογισμού «Επιταγή»

Λάβετε υπόψη ότι το να βασίζεστε αποκλειστικά σε ελέγχους για την επαλήθευση της ακεραιότητας ενός μοντέλου δεν είναι ποτέ καλή ιδέα, καθώς οι έλεγχοι είναι συνήθως αρκετά υψηλού επιπέδου. Αλλά είναι ένα καλό σημείο εκκίνησης.

Carve Out - Για προχωρημένους χρήστες: Συμβουλές για το Excel

Αυτή η ενότητα καλύπτει μερικές πολύ αποτελεσματικές βέλτιστες πρακτικές του Excel για τους πιο προχωρημένους χρήστες μας. Αυτά μπορεί να απαιτούν λίγη προσαρμογή, αλλά θα πρέπει να εξοικονομήσουν αρκετές ώρες εργασίας αργότερα και να είναι σχετικά απλή στην εφαρμογή. Έχουν ως εξής, εν συντομία, συνοπτικές, σφαίρες προς το σημείο:

1. Χρησιμοποιήστε όσο το δυνατόν περισσότερες συντομεύσεις πληκτρολογίου. Υπάρχουν πολλά αρχεία στο Διαδίκτυο στις συντομεύσεις πληκτρολογίου Excel που ταιριάζουν σε διαφορετικές ανάγκες. Θα αναφέρω ένα ζευγάρι εδώ:
   • Φύλλο Cheat Key Μοντελοποίησης
   • Πλήρης λίστα συμβουλών του Excel
2. Χρησιμοποιήστε το F5 ('μετάβαση σε ειδικό') για να εντοπίσετε γρήγορα όλους τους αριθμούς ή τους τύπους με κωδικοποίηση.
3. Χρήση Ανίχνευση προηγούμενων και Εξαρτώμενα ίχνη για τον έλεγχο του μοντέλου.
4. Χρήση XNPV και XIRR να επιτρέψει την εφαρμογή του προσαρμοσμένες__ ημερομηνίες στις ταμειακές ροές, καθ 'οδόν προς ανάλυση επιστροφών. αυτό, σε αντίθεση με το Excel NPV και IRR συναρτήσεις, οι οποίες υπονοούν σιωπηρά χρονικά διαστήματα για τον υπολογισμό.
5. Χρησιμοποιήστε το INDEX MATCH λειτουργία πάνω από το VLOOKUP λειτουργία για αναζήτηση πληροφοριών σε μεγάλα υπολογιστικά φύλλα.
6. VLOOKUP είναι σχεδόν πάντα ανώτερο από IF δηλώσεις ; να νιώσετε άνετα με αυτό.
7. Πάρτε τη συνήθεια να συμπεριλάβετε IFERROR στη σύνταξη των τύπων σας.
8. Χρησιμοποιήστε έναν συνδυασμό της συνάρτησης ημερομηνίας, EOMONTH , και IF δηλώσεις για να κάνετε τις ημερομηνίες δυναμικές.
9. Αφαιρέστε τις γραμμές πλέγματος κατά την παρουσίαση ή την κοινή χρήση του οικονομικού μοντέλου · δημιουργεί ένα καθαρότερο, πιο στιλβωμένο έγγραφο εξόδου.

Το αγαπάς ή το μισείς…

Το αγαπάτε ή το μισείτε, το Excel είναι παντοδύναμο, πανταχού παρόν και παντοδύναμο όταν πρόκειται για εταιρική χρηματοδότηση, ανάλυση και λήψη αποφάσεων βάσει δεδομένων. Και το πιστεύεις ή όχι, δεν χρειάζεται να είναι εκφοβιστικό ή οδυνηρό, ακόμη και για τους αρχάριους ή τους άγνωστους . Όπως τα περισσότερα πράγματα στη ζωή, η πρακτική, η συνέπεια και η προσοχή στη λεπτομέρεια (στην περίπτωση του Excel, συντομεύσεις) θα σας οδηγήσουν στο μεγαλύτερο μέρος του δρόμου εκεί.

Μόλις εξοικειωθείτε με την εφαρμογή, θα το βρείτε ένα ισχυρό εργαλείο παραγωγικότητας και αριθμητικής αφήγησης, το οποίο θα μπορείτε να λειτουργείτε σπάνια χωρίς, ακόμη και στην προσωπική σας ζωή. Καθώς προχωράτε στα διάφορα στάδια της ευχέρειας του Excel, σας εύχομαι το καλύτερο και σας ενθαρρύνω να διατηρήσετε αυτό το άρθρο ως πρακτικό οδηγό που συχνά αναφέρεστε.

Κατανόηση των βασικών

Ποιοι είναι οι διαφορετικοί τύποι χρηματοοικονομικών μοντέλων;

Υπάρχουν εννέα βασικοί τύποι χρηματοοικονομικών μοντέλων: (1) λειτουργικά μοντέλα τριών καταστάσεων. (2) προεξοφλημένες ταμειακές ροές (DCF) · (3) μοντέλα συγχώνευσης (M&A) · (4) μοντέλα αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) · (5) μοντέλα μοχλευμένης εξαγοράς (LBO) · (6) άθροισμα των μερών · (7) προϋπολογισμοί · (8) μοντέλα πρόβλεψης · και (9) μοντέλα τιμολόγησης επιλογών.

Τι είναι το οικονομικό μοντέλο;

Η άσκηση οικοδόμησης υπολογιστικών φύλλων που περιγράφουν λεπτομερώς τα ιστορικά χρηματοοικονομικά δεδομένα των επιχειρήσεων, προβλέπουν τη μελλοντική τους απόδοση και αξιολογούν το προφίλ κινδύνων-αποδόσεων. Με άλλα λόγια, το χρηματοοικονομικό μοντέλο είναι το έργο της δημιουργίας μιας αφηρημένης προσομοίωσης των πραγματικών οικονομικών καταστάσεων πριν από τις βασικές αποφάσεις.

Σε τι χρησιμοποιείται το χρηματοοικονομικό μοντέλο;

Να αναλύσει την ιστορική οικονομική απόδοση μιας συγκεκριμένης εταιρείας. αξιολογεί, προβάλλει και προβλέπει τη μελλοντική χρηματοοικονομική του απόδοση, και αξίζει εταιρείες ή συγκεκριμένα επενδυτικά έργα, συμπεριλαμβανομένου του προφίλ κινδύνου / ανταμοιβής τους. Χρησιμοποιούνται από τους χειριστές των εταιρειών για να λάβουν αποφάσεις προσανατολισμένες στα δεδομένα.